Common DY, Uncommon Dividend；

 http://www.investalks.com/forum/viewthread.php?tid=2729&rpid=1023388&ordertype=0&page=504#pid1023388

 PE 15，DY 5% = 7年回本？DY 8-10%%，PE 5 = 10年回本？
怎么回事呢？

例子一：石头朋友

2004-2005年财政年里的股价
最低：~RM5.70
最高：~RM6.30

假设你在7-8年前，以平均 RM6.00 买进 1000股 石头朋友，
本钱 RM6,000。
当时 2003年的全年派息是 gross dividend 25sen，DY ~ 4.2%。

而之后 2004年全年派息 gross dividend 30sen，
DY ~5.0%，贡献 RM300 股息。

之后，

2005年派息 40sen，股息 RM400。
2006年派息 55sen，股息 RM550。
2007年发送 1:2 红股，1000股 -> 1500股，
红股除权后，全年宣布每股派息 50sen，股息 RM750。

2008年开始执行 single tier dividend，
每股派息 57.9sen，股息 RM868.50

2009年虽然受到金融风暴和棕油价格波动冲击，
但依然坚持派息，每股股息 40sen，股息 RM600。

2010年派息 65sen，股息 RM975。
2011年派息 95sen，股息 RM1,425。

这8年里，一共取得 RM5868.50 的股息，几乎通过股息完全回本，
第8年 DY 24%，8年里平均每年 DY 12%。


例子二：伦平资本 (LPI)

2004年尾收市价 RM5.90，买进 1000股本钱 RM5,900，
2010年认购 1:10 附加股，虽然多年来的股息足以让投资者
免费认购附加股，但我还是把 100股 RM7 的附加股本钱算进去吧，
总本钱 RM6600。

2005年派息 50.4sen，股息 RM504
2006年派息 76.4sen，股息 RM764
2007年派息 81.1sen，股息 RM811
2008年派息 63.5sen，股息 RM635
2009年派息 67.5sen，股息 RM675

2010年派发 1:2 红股和 1:10 附加股，认购和除权后 1000 -> 1600股
除权后每股股息 51.25sen，股息 RM820。

2011年派息 75sen，股息 RM1200

7年里一共获得 RM5409 的股息，相比石头朋友，
伦平2005-2008的股息数据更是以税后净股息计算的。
如果以石头朋友那样的计算方式，股息为 RM6300+，
也差不多7年里足以回退完 RM6600 的本钱。

第7年的股息等于本钱的 DY 18%，7年平均 DY 13.7%。


例子三：联合种植 (UTDPLT)

股价
2004年最低 RM4.30，最高 RM5.15。
假设你以平均 RM4.75 买进 1,000 股联合种植，
本钱 RM4750。

2004年派息是 gross 30sen，股息 RM300
2005年派息 30sen，股息 RM300
2006年派息 35sen，股息 RM350
2007年派息 40sen，股息 RM400
2008年派息 50sen，股息 RM500
2009年派息 70sen，股息 RM700
2010年派息 90sen，股息 RM900

2011年 EPS 应该逼近 RM2.00，如果净派息 RM1.00，
那全年 gross dividend 或许会高达 RM1.30，股息 RM1300。

8年股息一共刚好 RM4750，足以回退本钱。


例子四：这个应该也是很多人的最爱。。。F&N

2004年股价最低 ~RM4.00，最高~RM5.00
假设你以平均 RM4.50 买进 1,000 股 F&N，本钱 RM4,500。

2005年派息 30sen，股息 RM300。
2006年派息 32.7sen，股息 RM327
2007年派息 34.2sen，股息 RM342
2008年派息 40.1sen，股息 RM401
2009年派息 41.8sen，股息 RM418
2010年派息 164.5sen，股息 RM1645
2011年派息 97sen，股息 RM970

F&N 的股息，还是多年来都以税后净股息计算的。
7年里一共获得 RM4403 的净股息，
足以回退本钱。


其实还有不少其他的。。。不过这里无法一一列完出来。

这些股，有的是在 PE 10 上下徘徊，有的甚至是长期在 PE 13-15 上下徘徊的。
最初买入的 DY 一般大概也在 DY 4-6% 之间（除非遇到特别股息）。
就当作是平均 DY 5% 好了。

但是，这些股几乎都在 7-8年里，单靠股息回本！
换句话说。。。在一个7-8年的投资时期里，单靠股息就开番！


股息也是一种退场策略！

7-8年后，你几乎已经拿回全部本钱，这已经变成 No Money Down 的投资了。
虽然这没有产业 mark up 或 refinance 的 Zero Down 那样快，
但毕竟也是拿回全部本钱了。

而且，通过派息的方式拿回本钱，几乎是被动的。
我们并不需要靠卖股来拿回本钱，也不必烦如何才能卖在高价，卖在股市高潮。
通过股息回本的方式，随着时间的过去，自然会被动性的回本。
要靠卖股来回本的。。。
如果刚好你要卖的时候，遇到 2008年，
IOICORP RM8 -> RM2，GENTING RM9 -> RM3，
KLK 17 -> 6.50，等等例子。。。
人人都惊慌失措。。。你要怎么靠卖股回本呢？

即使没有暴跌，如果 NESTLE 和 BAT 是不派股息的，
你拿着 100股 RM50 的 NESTLE，或者 RM50 的 BAT，
你要怎么靠卖股来回本呢？
当然，目前 NESTLE 依然还无法单靠派息，7-8年内就回本。

不过这里主要是想要和大家表达，派息公司的优势，
还有 Invest for cash flow 的优势，其实比一般人想象中来得重要的。
派息除了能提供我们被动收入，还提供了一个额外的退场策略给我们。

许多投资大师都经常强调。。。退场策略。
所以我也认为，要成为一个精明的投资者，
投资的项目里就必须要有多种退场策略，而不是一种。
可是一般人只想到卖股，所以他们只看到 Capital Gain 的好处，
而未必懂得欣赏股息。

先别理会 7-8年后股价如何波动，只要股价没有比 7-8年前低，
单靠股息，回酬至少也有复利 10% 了。
7-8年之后的话，如果公司还继续保持成长，单单股息所带来的回酬率
肯定还会继续提升。
记得在 2007年冷眼分享的文章，如果某人在1967年 RM1 买进 1,000股大众银行，
40年来一共派发 RM500k 股息。本钱 RM1k，股息 RM500k，单单拿股息等于本金 ~500倍。
平均复利肯定在 10% 以上。



我要股息来干嘛？

这句是很多股友常见的说法。如果有人不懂他要股息来干嘛的话，
那这里可以先和大家简单地解说股息有多重要。。。

高股息的优势：

1. 一种被动收入的来源/选择

2. 对公司现金流和诚信问题的一种鉴定
高股息的公司，比较少遇到假账问题。

3. 一种退场策略的额外选择，数年里单靠股息拿回本钱。
拿回本钱后，你不必烦你持有的是否是 100股的 Nestle / BAT，
你也不必担心 IOICORP GENTING 是否跌到 RM2-3。

4. 大熊市加码番倍的现金
如果单靠股息，7-8年就能回本的话，
如果你在上一个牛/熊市买进的话，
那有可能在下一个大熊市来之前，
你已经有本钱1倍的现金来等待加码了。
在7-8年拿回本金后，如果突然股市暴跌，
好股被恐慌抛售，那我看此人是高兴到求之不得。

如果某个投资者今天有2百万的资金，换句话说7年后
他可能单靠股息就能有额外的2百万现金来加码。
我认为这种投资对象（高股息公司）和投资方式（长期投资为主），
才是最理想的配搭，投资轻松自在，无忧无虑，
不但不必担心亏光本钱，而且还自动有现金让你加码!
何乐而不为？

当然，8-12年的大牛熊周期，可能是过去式了。
现代的这个金融世界，恐怕周期会变得更加迅速。
但无论如何，股息还是很重要的。

5. 没派股息，
公司盈利成长，股市低迷，股价数年一蹶不振。。。无奈；

高股息，
公司盈利成长，股市低迷，股价数年一蹶不振。。。饭照吃，
照样出国旅行，照样睡觉，照样收钱，收到钱照样买股票，照样轻松乐逍遥~

一些人可能认为。。。只要他坚持熊市低潮买进，那派息就真的不重要了。
真的是这样吗？

没错，虽然买股票就是买公司股份。公司盈利成长，年年赚钱，
资产和现金越来越多的话，长期股价理应成长。

但是，眼看现代的经济趋势。。。一个长达数年一蹶不振的股市即使会来临，也不足为奇的。
1929 年的经济大萧条，美国指数拖拉了长达 25年，依然一蹶不振。

别说是25年了。。。5年一蹶不振，但如果我们买没有派息的公司，
即使买在熊市最低点，股价没有跌。。。股价长期一蹶不振的情况下，你要靠什么赚钱呢？


那。。。什么才是高股息公司？

以前。。。我曾经认为高 DY 就是高股息。
之后。。。我认为高派息率，才是高股息。

现在。。。我觉得不管是派息率 50%, 70%, 100%。。。DY 4%, 5%, 6%，
只要能在 7-8年单靠股息就能回本的，就已经毋庸置疑是高股息了。
学师傅常常挂在嘴边的。。。什么都假，派钱最实际。

私人生意的话，不派钱没关系。。。因为都是自己控制的。

上市公司的话，不派钱。。。钱最终可能不翼而飞。。。
甚至可能“本来无一物，何处惹尘埃”（假账）。


过去不等于未来

当然，这里不是指算死草，看数字，买过去。
虽然过去在很多别的7-8年里（比如 2004 年更早买进的），
这些公司的股息都几乎同样可以 7-8年回本，
但不代表这些数字会反映未来。。。所以只能参考，不能迷。

其实主要只是建议大家不要太过计较 PE 高，DY 低，股价高/贵的东西，
特别是刚入门的新手。

试想想。。。如果不派息，股价也不起，PE 5 还真的会5年回本吗？
你的 DY 7-8%，在一个特定的时期里，会得到比 DY 4-5% 的股息多吗？
这里是需要活用一下的。

李嘉誠14格言教你成功

1、在20歲前，事業上的成果百分之百靠雙手勤勞換來；20歲至30歲之前，事業已有些小基礎，那10年的成功，10%靠運氣好，90%仍是由勤勞得來；之後，機會的比例也漸漸提高；到現在，運氣已差不多要佔三至四成了。

不敢說一定沒有命運，但假如一件事在天時、地利、人和等方面皆相背時，那肯定不會成功。若我們貿然去做，失敗時便埋怨命運，這是不對的。

2、與新老朋友相交時，都要誠實可靠，避免說大話。要說到做到，不放空炮，做不到的寧可不說。

3、你要相信世界上每一個人都精明，要令人信服並喜歡和你交往，那才最重要。

4、即使本來有一百的力量足以成事，但我要儲足二百的力量去攻，而不是隨便去賭一賭。

5、一般而言，我對那些默默無聞，但做一些對人類有實際貢獻的事情的人，都心存景仰，我很喜歡看關於那些人物的書。無論在醫療、政治、教育、福利哪一方面，對全人類有所幫助的人，我都很佩服。

6、人才取之不盡，用之不竭。你對人好，人家對你好是很自然的，世界上任何人也都可以成為你的核心人物。

7、知人善任，大多數人都會有部份的長處，部份的短處，各盡所能，各得所需，以量才而用為原則。

8、做人最要緊的，是讓人由衷地喜歡你，敬佩你本人，而不是你的財力，也不是表面上的服從。

9、決定一件事時，事先都會小心謹慎研究清楚，當決定後，就勇往直前去做。

10、在劇烈的競爭當中多付出一點，便可多贏一點。就像參加奧運會一樣，你看一、二、三名，跑第一的往往只是快了那麼一點點。

11、人生自有其沉浮，每個人都應該學會忍受生活中屬於自己的一分悲傷，只有這樣，你才能體會到甚麼叫做成功，甚麼叫做真正的幸福。

12、苦難的生活，是我人生的最好鍛煉，尤其是做推銷員，使我學會了不少東西，明白了不少事理。所有這些，是我今天10億、100億也買不到的。

13、在事業上謀求成功，沒有甚麼絕對的公式。但如果能依賴某些原則的話，能將成功的希望提高很多。

14、人們讚譽我是超人，其實我並非天生就是優秀的經營者。到現在我只敢說經營得還可以，我是經歷了很多挫折和磨難之後，才領會了一些經營的要訣

转粘 - 一位年轻女董事长的忠告

1、记住，平均每天看电视超过三个小时以上的，一定都是那些月收入不超过两千元的，如果你想要月收入超过两千，请不要把时间浪费在电视上。同样的道理，那些平均每天玩网络游戏或聊天超过三个小时以上的，也都是那些月收入不超过两千的。
 
2、因为穷人很多，并且穷人没有钱，所以，他们才会在网络上聊天抱怨，消磨时间。你有见过哪个企业老总或主管经理有事没事经常在QQ群里闲聊的？
 
3、这个世界，有这么一小撮的人，打开报纸，是他们的消息，打开电视，是他们的消息，街头巷尾，议论的是他们的消息，仿佛世界是为他们准备的，他们能够呼风唤雨，无所不能。你的目标，应该是努力成为这一小撮人。
 
4、如果，你真的爱你的爸妈，爱你的女朋友，就好好的去奋斗，去拼搏吧，这样，你才有能力，有经济条件，有自由时间，去陪他们，去好好爱他们。
 

5、这个社会，是快鱼吃慢鱼，而不是慢鱼吃快鱼。
 
6、这个社会，是赢家通吃，输者一无所有，社会，永远都是只以成败论英雄。
 
7、如果你问周围朋友词语，如果十个人，九个人说不知道，那么，这是一个机遇，如果十个人，九个人都知道了，就是一个行业。
 
8、任何一个行业，一个市场，都是先来的有肉吃，后来的汤都没的喝。
 
9、这个世界上，一流的人才，可以把三流项目做成二流或更好，但是，三流人才，会把一流项目，做的还不如三流。
 
10、趁着年轻，多出去走走看看。读万卷书，不如行万里路，行万里路，不如阅人无数。
 
11、与人交往的时候，多听少说。这就是，上帝为什么给我们一个嘴巴两个耳朵的原因。
 
12、记得，要做最后出牌的人，出让别人觉得出其不意的牌，在他们以为你要输掉的时候，这样，你才能赢得牌局。
 
13、不要装大，对于装大的人，最好的办法就是，捡块砖头，悄悄跟上去，一下子从背后放倒他。
 
14、不要随便说脏话，这会让别人觉得你没涵养，不大愿意和你交往。即使交往，也是敷衍。因为他内心认定你素质很差。
 
15、想要抽烟的时候，先问下周围的人可不可以，要学会尊重别人。少在女生面前耍酷抽烟，你不知道，其实她们内心很反感。
 
16、买衣服的时候，要自己去挑，不要让家人给你买，虽然你第一第二次买的都不怎么样，可是，你会慢慢有眼光的。
 
17、要想进步，就只有吸取教训，成功的经验都是歪曲的，成功了，想怎么说都可以，失败者没有发言权，可是，你可以通过他的事例反思，总结。教训，不仅要从自己身上吸取，还要从别人身上吸取。
 
18、学习，学习，再学习，有事没事，去书店看看书，关于管理，金融，营销，人际交往，未来趋势等这些，你能获得很多。这个社会竞争太激烈了，你不学习， 就会被淘汰。中国2008底，有一百多万大学生找不到工作。竞争这么激烈，所以，一定要认识一点，大学毕业了，不是学习结束了，而是学习刚刚开始。还有， 我个人推荐一个很好的视频节目，《谁来一起午餐》。
 
19、如果你不是歌手，不是画家，也不是玩行为艺术的，那么，请在平时注意你的衣着。现在这个社会，衣着能表现出你属于哪一个群体，哪一个圈子。
 
20、  一个年轻人，如果三年的时间里，没有任何想法，他这一生，就基本这个样子，没有多大改变了。
 
21、 成功者就是胆识加魄力，曾经在火车上听人谈起过温州人的成功，说了这么三个字，“胆子大”。这其实，就是胆识，而拿得起，放得下，就是魄力。

22、无论你以后是不是从事销售部门，都看一下关于营销的书籍。因为，生活中，你处处都是在向别人推销展示你自己。
 
23、平时的时候，多和你的朋友沟通交流一下，不要等到需要朋友的帮助时，才想到要和他们联系，到了社会，你才会知道，能够认识一个真正的朋友，有多难?
 
24、如果你想知道自己将来的年收入如何。找你最经常来往的六个朋友，把他们的年收入加起来，除以六，就差不多是你的了。这个例子，可以充分的说明一点，物以类聚。
 
25、给自己定一个五年的目标，然后，把它分解成一年一年，半年半年的，三个月的，一个月的。这样，你才能找到自己的目标和方向。
 

26、无论什么时候，记住尊严这两个字，做人是要有尊严，有原则，有底线的。否则，没有人会尊重你。
 
27、如果我只能送你一句忠告，那就是，这个世界上没有免费的午餐，永远不要走捷径

（李嘉诚）教五年内买车买房

假设你的月收入只有2000元，你也可以过得很好。我帮你把钱分成五份。第一份600元，第二份400元，第三份300元，第四份200元，第五份500元。

第一份，用来做生活费。这么少的生活费，每天只能够分到十几元。早餐一份煮米丝，一个鸡蛋，一杯豆浆。中餐一份快餐，一个水果。晚餐自己开 个小灶，煮点饭，加俩菜，睡前一杯奶。这样一月的伙食大概是500-600。不过，如果你还年轻，身体暂时还没有太多问题，这样的食谱，够你数年内不会有 健康问题。

第二份，用来交朋友，扩大你的人际圈。这就宽裕了。你的电话费可以用掉100元。每个月可以请客两次，每次150元。请谁呢？记住，请比你有思想的人，比你更有钱的人，和你需要感激的人。
每个月，坚持请客，一年下来，你的朋友圈应该已经为你产生价值了，你的声望、影响力、附加价值正在提升，形象又好，又大方。

第三份，用来学习。每个月可以有50元—100元用来买书。钱不多，买的书就要认真阅读，学会学了就用的精神。每一本书，看完后，就把它变 成自己的语言讲给别人听，与人分享可以提高你的信誉度，并且，提升亲和力。另外的200元存起来，每一个月参加一次培训。从不间断。等收入高一些了，或者 有额外的积蓄，就参加更高级的培训。参加好的培训，既可以免费结交志同道合的朋友，又可以学习平时难以领悟的道理。

第四份，用于旅游，一年奖励自己旅游至少一次。生命的成长来自不断地历练。参加那种自由行的旅游，住进青年旅社，地球其实并不大，每年都出门，几年下来，就可以把红旗插到地图上，许多美好的回忆，成为生命的动力，更加有热情和能量，去投入工作。

第五份，用来投资。先存起来，也可以用来做进货的本钱，小本生意很安全，去批发点产品来卖，亏了反正也不多，赚呢，既赚了金钱，又赚了自信 和胆量，还赚来做事情的阅历。赚的钱多了，就可以开始购买长期的投资计划，使自己提早获得一份长久的保障，保证自己和家人在将来，不论发生什么事情，都有 一份充足的资金来照顾，生活品质不会下降。

好了，这样熬了一年，第二年如果你还在拿2000元的收入，那就是你的不是了，这么不长进，活着也够丢脸的，看看有什么品牌的豆腐比较硬，买一点来，用头去撞吧。
月收入在3000元以下的，一定要兼职赚钱，不要穷，还很有个性，挑三拣四的，这个不愿意做，那个没有兴趣。收入不高，一定要非常勤奋，尽量去找跟销售有关的工作，销售等。这就是很不错的兼职工作，既可以认识很多有价值的人，又可以锻炼自己的信息收集能力和营销技巧。

衣服啊，鞋子啊，这一年你是得尽量少买了。最好全部通过你的兼职赚的钱去买。当作奖励自己的一种方式。额外多赚钱的时候，记得买个礼物给你的爱人，谢谢他/她支持你的财务计划。很坦诚地告诉他/她，为何你那么勤俭，告诉他/她你的梦想和努力的方向。
到处都有需要帮助的生意人，兼职帮他们做点事情，去磨练自己的意志、口才、和工作能力吧，加上你的理财技巧，第二年，你的收入至少要增加到5000元。最低也应该是3000元，否则你收入的成长还赶不上通货膨胀呢。
无论你的收入是多少，记得分成五份。增加对身体的投资，让身体始终好用，增加对社交的投资，扩大你的人脉，增加对学习的投资，加强你的自信，增加对旅游的投资，扩大你的见闻，增加对未来的投资，增加你的收益。

保持这种平衡，逐渐你就会开始有大量的盈余。这是一个良性循环的人生计划。身体将越来越好，得到更多的营养和照顾。朋友会越来越多，存储许多有价值的人脉 关系，同时，你也有条件参加那些非常高端的培训，使自己各方面的羽翼丰满，思维宽阔，格局广大，性格和谐。而你，也就能够逐渐实现自己的各种梦想，购买自 己的需要的房子、车子，并且给未来的孩子准备一笔充足的教育基金。
人生是可以设计的，生涯是可以规划的，幸福是可以准备的。现在就可以开始。在你穷的时候，要少在家里，多在外面。在你富有的时候，要多在家里，少在外面。这就是生活的艺术。穷得时候，钱要花给别人，富的时候，钱要花给自己。很多人，都做颠倒了。
穷得时候，不要计较，对别人要好。富的时候，要学会让别人对自己好。自己对自己更好。穷要把自己贡献出去，尽量让别人利用。富，要把自己收藏好，小心别让别人随便利用。这些奇妙的生活方式，是很少人能够明白的。

穷的时候，花钱给别人看。富的时候，花钱给自己享受。穷的时候一定要大方，富的时候，就不要摆阔了。生命已经恢复了简单，已经回到了宁静。

年轻不是过错，贫穷无需害怕。懂得培养自己，懂得什么是贵重物品，懂得该投资什么，懂得该在哪里节约，这是整个过程的关键。别乱买衣服，少买一点，但是可以买几件很有品味的。少在外面吃饭，要吃就请客，要请，就请比自己更有梦想的、更有思想、更努力的人。
一旦生活需要的钱已经够了，最大的花费，就是用你的收入，完成你的梦想，去放开你的翅膀大胆地做梦，去让生命经历不一样的旅程。

经典语录
哈佛有一个著名的理论：人的差别在于业余时间，而一个人的命运决定于晚上8点到10点之间。每晚抽出2个小时的时间用来阅读、进修、思考或参加有意的演讲、讨论，你会发现，你的人生正在发生改变，坚持数年之后，成功会向你招手。

经典语录:
无论你的收入是多少，记得分成五份进行规划投资：增加对身体的投资，让身体始终好用；增加对社交的投资，扩大你的人脉；增加对学习的投资，加强你的自信
增加对旅游的投资，扩大你的见闻；增加对未来的投资，增加你的收益。好好规划落实，你会发现你的人生逐步会有大量盈余。

经典语录:
过去的一页，能不翻就不要翻，翻落了灰尘会迷了双眼。有些人说不出哪里好，但就是谁都替代不了! 那些以前说着永不分离的人，早已经散落在天涯了。收拾起心情，继续走吧，错过花，你将收获雨，错过这一个，你才会遇到下一个。

经典语录:
被人误解的时候能微微的一笑，这是一种素养；受委屈的时候能坦然的一笑，这是一种大度；吃亏的时候能开心的一笑，这是一种豁达；无奈的时候能达观的一笑， 这是一种境界；危难的时候能泰然一笑，这是一种大气；被轻蔑的时候能平静的一笑，这是一种自信；失恋的时候能轻轻的一笑，这是一种洒脱。