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股市又称鳄鱼潭，是一个布满鳄鱼的水潭，一不小心掉进鳄鱼潭，随时都会连骨都不剩，被鳄鱼吃得干干净净。我在股市里，经历了将近三十年，尝尽甜酸苦辣，也
看尽了无数的血与泪，家破人亡，跳楼自尽的更比比皆是。就让我以故事的方式来讲述股市的黑暗，让后世人以此为借镜，免得成为下一个鳄鱼嘴里的亡魂。
老陈是名退休人士，刚拿着一笔公积金，在家里闲着含饴弄孙。最近，听说股市火热，也投入股市看看。
“老陈，又看到你啦~”，老李也是一名金鱼缸的常客，看到老朋友来了，就打个招呼。
“闲着无事做，就来这里聊聊天，过下日子。”
“老陈，上次你介绍那个股真的跑上来了。你真的够强。”
“老李呀~我告诉你，买股票别像那些年轻人。像我们这种年纪，要买那些有实力的公司。”，老陈最近手风很顺，简直就像金鱼缸里的巴菲特。
“陈叔，早知道我跟你，我买的那些跟风股，亏到我不认得路。”，小林是股市初哥，最崇拜老陈了。
“年轻人，买股票要研究，好像你这样买那些空壳公司，十条命都不够死。”
“陈叔，你最近还有研究到什么好股吗？”，小林期待地问老陈。
“嗯~我最近留意了一只股，NTA很高，PE又低，绝对是一只黑马。”，老陈滔滔不绝地道。
“什么股？”，老李和小林同时问道。
“宝蓝。”，老陈神秘兮兮地小声道。
“宝蓝？什么股来的？”
“它是一间塑胶工厂，每年的盈利都不断地成长。虽然股价不动，但是公司实质很强。总有一天会反映出它真正的价值。”
“哗~这样冷门也给你发掘出来呀。我们就跟你啦。”
老李和小林也跟着老陈买进宝蓝控股（虚构的公司，如有雷同，纯属巧合）。
但是不久后，宝蓝股价还是一潭死水。
“陈叔，为何宝蓝还是不会起的？”，老李和小林开始有点怨言，开始询问老陈。
“嗯~我们要做投资者，别做投机客。最重要还是公司的实质，因为我们买的是公司，不是股价。别被股价影响到自己的情绪。”，老陈以巴菲特的口气，教训了老陈和小林一番。
宝蓝控股浮浮沉沉了一阵子后，突然开始跌。老李和小林开始紧张他们的亏损，不断地询问老陈。
“股价跌就是有人愿意以更低的价格把一样的公司卖给我们，我们应该开心才对。我已经进场扫货了，你们还等什么？”，老陈信心满满地道。
不久后，宝蓝的业绩公布，盈利成长100%。这只老僧入定的死股，果然活跃起来。
“老陈真的是神人，早知道应该在那天继续加码。”，老李开始后悔那天没有像老陈一样淡定，继续加码。
“嗯~现在还很便宜，你看NTA有RM2.50，PE只是区区的8，目前股价只是RM1.30，还可以继续追。”，老陈一边加码，一边像活神仙一样的鼓吹一番。
大家加码宝蓝后，宝蓝就不断承受卖压，股价不断地往下跌。老陈也开始紧张，但是还是故作镇定地安慰大家，“没事的，只是调整而已。”
不久后，宝蓝的业绩又公布，亏损了一大块。股价直接插水，老陈蒙受严重亏损，最后唯有壮士断臂。
很多人都会被NTA和PE所迷惑，尤其是刚进股市的基本分析派。在基本分析派眼里，股价和公司是分开的个体，股价并不代表公司的实质，公司的实质也未必会
把股价反映出来。他们相信总会有一天，股价会反映出公司的实质。但是，他们往往忽略了一点，公司的实质是可以伪造的，就算没有伪造，大股东要把公司挖空，
简直是易过借火。
NTA
NTA是Assets减掉Liabilities，Assets里要注意的主要分成3个部分，trade and
receivables，Inventories和cash，因为trade and
receivables和Inventories是最容易造假。有很多公司其实都没有这样多的assets，但是却不断利用trade and
receivables和Inventories来充出它的NTA。尤其是工业版是最容易充，上市老板会找几个好朋友或是挂名的董事（现在已经不能用亲戚
了，亲戚要申报，容易被捉），然后就做DO （Delivery Order）给这些朋党公司，但是货物却没有出工厂。这样trade and
receivables的部分就会多出来，或者又当做trade and
receivables还钱，然后又把钱变成Inventories。这样在账目上就会看到很高的NTA，但是里面到底有多少是空箱子，只有魔术师才知
道。
PE
PE是股价/每股回酬（Share Price/Earning Per
Share)，简单来说就是如果你以这个价位来买这个股票，以目前的赚溢，多少年才可以回本。但是，有很多基本分析派只是关注于盈利，但是却没有关注盈利
来自何处和变成什么东西。如果前一年公司刚巧卖了一座大厦，（这只是一次性的，不是每年都有大厦可以卖），那么前一年的盈利就会突涨，在今年的PE就会看
起来很低，所以就会误以为这是《便宜货》。最常见的假盈利就是把那些盈利隐藏在trade and
receivables和Inventories里，如果发现公司不断地创造盈利，但是却没有变成现金，只是trade and
receivables和Inventories不断地增加，那么极有可能是假盈利。总有一天，这些假盈利会爆炸，高明的老板就是慢慢地write
off掉这些trade and
receivables和Inventories；但是如果你遇到那些无良老板，生意根本不能再做下去，他就不管三七二十一，一次过爆发出来，炸到全部人
粉身碎骨。但是，最可怕还是由稽查师检查出来的，那种预想不到的惊喜，是所有人的预料不到的，伤害力也是最强的。
Cash
别以为cash就信得过，如果公司真的把盈利变成cash，但是却不把现金拿出来派息，小股东也只有干等。最毒的老板一次过把现金买产业或者买公司，然后
把多年的现金一次过吸干，全部的小股东有得看没得用。当然如果老板持票率很高，他也会扮慷慨地派出特别股息，结果受益的还是他自己。在股市里根本就没有一
个定律，如果遇到无良老板，不管他是买一些烂公司来吸干公司或者是派出特别股息，他总会以自身的利益来做考量。
Dividend
派息在股市里占有一定的重要性，这是证明老板对小股东的诚意。如果一间公司无法派息，不管它赚多少钱，都与你无关，因为总有一天，这些盈利都会进入老板的
口袋里。但是，如果你买到一些派息率高的公司，大致上股价都不会升。道理很简单，因为它无法成长，很多有诚信的老人股，他们老树盘根在市场上，但是业绩已
经很难再突破，所以就把盈利都派发给股东。如果你买到这类的老人股，你就当做是放钱进定期存款。当股市火红红热的时候，别臭骂它，因为他本来就是这个性
质。
纸上谈兵
如果你看完这篇文章，你会发觉没有一只股是能买的，因为稳健的派息股，价钱不菲；成长股又不知道会不会出魔术；垃圾股更别说了。在这里最主要的原因，是投资者只能在报告书上得到讯息，这就好比瞎子摸象，只能看到公司的冰山一角。
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标叔讲故：鳄鱼潭之跟屁虫
小林跟到老陈亏损后，就自创一个门派，叫做《跟屁虫派》。在这名初哥的眼里，只要跟紧着大股东，是没可能会亏钱的，因为如果自己亏钱，大股东也一定亏钱。
他就开始注意major shareholder changes了。不久，就发现一只股票价廉物美，而且大股东还不断地买入，小林也开始变成股神了。
“我注意到一只股，这间公司稳健，而且大股东还不断地买入。”，小林神秘兮兮地和他朋友讲。
“什么股？”，小蓝是初哥中的初哥，他好奇地问。
“击败股~”，小林小小声地说。
“我也注意到，不过一直跌。”，小蓝也有注意到这只股，初哥总是做一样的事。
“你管它跌多少，难道大股东会亏钱吗？他们只会坑小股东的钱，怎么会坑自己。我们只要跟着大股东，总不会错的。”，小林胸有成竹地道。
“好，我们就跟着大股东吧。”，小林认同地道。
但是，股价却没有因为大股东买进而反弹，反而不断地跌。大股东越买，股价越跌。
而且，最近还报出一个不好的业绩，小林和小蓝欲哭无泪。
不久后，大股东也开始卖票，小林和小蓝看到大股东也在卖，也跟着卖。
但是，大股东卖票后，股价却不因为大股东卖而跌，反而节节上升。
大股东越卖，股价越上升。
小林和小蓝两个在暗干着时，公司又转亏为盈，股价也因此而暴涨。
小林和小蓝唯有自叹倒霉。
跟在别人的屁股后面，注定是吃屁还是大便，绝对不会是大鱼大肉。
操作方式的差别
很多散户都以自身的操作方式来设想大户的操作方式，其实大户和散户的操作方式是完全不一样的。
散户的买卖都是量少而一个户口，大户的买卖却是量多而很多不同的隐形户口。
如果大户利用本身的户口来炒股，不用一天就被SC捉去问话，所以他们都会很巧妙地避开SC的质问。
大户在集票时，通常都是业绩不好的时候，因为只有在这个时候出来顶票，SC才不会质疑。
如果在公布很好业绩之前，大股东不断地集票，就会被质疑内线交易。
同时，在良好业绩的环境下，散户也不舍得把手上的票卖出去，造成集票困难。
所以，在不良业绩出炉前，那些隐形户口就会不断地丢出市场，大股东吸纳一部分，散户看到大户不断地买，也跟着买。
业绩出炉后，不良业绩让散户失去信心，散户开始走人，大户还是继续买进。
不久后，大户也开始卖股票了，表面看起来，好像是高买低卖，其实是把票搬去隐形户口。
散户看到股票莫名其妙地升，之前的业绩也不吸引，所以也不会跟着买进。
有些原有持票的散户看到大股东也走人了，更害怕接着的业绩更差，所以也跟着走人。
但是，股价就是不会跌，而且还慢慢地升。
一直到良好的业绩出炉，散户才恍然大悟地又追回这只股。
这个时候，隐形户口就不断地丢出手上的票，一直到散户无法承受卖压，股价也不断地走低。
大户又以白武士的姿态出来顶，一直顶，一直跌。
这种游戏重复又重复地坑散户，散户的财富都跑到大户的手里，但是散户还感谢大户steady，每次股价跌时就出来顶票。
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标叔讲故：鳄鱼潭之榨甘蔗
这里的年轻人可能没喝过甘蔗水，比较年长的就可能喝过路边的甘蔗水。有喝过甘蔗水的人，就会知道怎样榨甘蔗。甘蔗放进两个齿轮里不断地榨，榨了一遍还不够，再放进去榨第二遍，一直榨到甘蔗完全没有水为止。
在鳄鱼潭里不时会出现榨甘蔗手法，通常这种情况都是发生在大量股票流失在市场，大户完全无法吸纳回这些股票。大户就会玩榨甘蔗，把散户最后剩下的汁也榨出来。
股市又开始火红火热，久违的老陈又被招魂回来了。
“老陈，最近又有什么心得？”，老李看到老陈就问好老陈。
“买股票还是别买那些死气沉沉的股，要买一些活跃的股。”
“哦？！又有不一样的见解啦？”
“最近有只《狗蛟》股很活跃，一直升。”
“我也注意到。最近有很多利好消息，在越南又有发展，又好像得什么执照的。”
“你看它已经冲破阻力线，现在最少可以到RM2.00~”
“老陈，怎么变成技术分析啦？”
“其实，技术分析比较实在，看那些年报，十个九个骗人的，但是技术分析就不会骗人。”
“说得也是~”
但是，《狗蛟》股不因为老陈买了大涨，反而逆转而下。
“老陈，怎么办？《狗蛟》股跌破支持线了，要不要卖？”
“它的前景那么好，还是忍一忍，相信只是套利而已，不久会反弹的。”
但是，股价继续插水，没有反弹的迹象。老陈唯有变回基本分析派，把《狗蛟》股当做长线投资。
不久，《狗蛟》股公布业绩，业绩没有因为利好的因素而上升，反而亏损。
老陈陷入进退两难的局面，要割断又不舍得割，不割又不知道会跌到几时。
最后，终于忍住，再看多一个业绩。
但是，市场并没有给机会老陈看多一个业绩，股价跌到不见底。
老陈只有把股票放进保险箱里不看它，心里暗干道，“我就拿钱看你破产，死都不卖，宁愿抱着和你一起死。”
股价不断地跌，业绩也不断地差。眼看公司就快要倒闭了。。。。
《狗蛟》老板以感性的声音出席股东大会，“我是公司的船长，我带领各位去荷兰，心里非常的沉重与难过。不过，我还是看好公司的前景。我决定拿我最宝贵的产业注入公司（其实是被吹到涨涨的垃圾袋），使公司起死回生，然后把原有的股票十变一，再出多一对一附加股。”
《狗蛟》老板暗地里偷笑，“问你死未？想抱着我一起死，没那么容易。我是打不死的火凤凰~”
结果，老陈并没有抱住老板一起死，只是自己被榨到干干净净。
千万别买炒过的公司
散户很喜欢看历史价位，看看一年前最高价是多少，最低价又是多少。其实，买到炒过的股票，然后期待炒家再次炒，简直是难如期待八十岁的阿婆帮你继后香灯。
大户在炒作股票时，有很多时候都会丢过笼。当太多的股票流失在市场上，大户已经无法从市场上重新集票。通常大户的股份少，他就会把公司弄到很惨，让散户卖
掉手上的股票。如果依然无法买回，就直接把公司坑完。但是，如果炒作的是母公司，大户就很难放手，因为放手后牵连很大。所以就会以这种榨甘蔗的方法，把散
户手上的票榨干榨尽，才重新出发。
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标叔讲故：鳄鱼潭之时势股
老陈一再地亏钱，痛定思痛，决定不再分析股票了。
“老陈呀~最近又有什么见解了？”，老李有气无力地问老陈。
“我想过了，我们怎样也不是专业人士，不够那些专业人士来，还是看开点跟着那些专家买。”，老陈终于认输，决定跟着基金佬的分析。
“最近《哦屎劲》不是推介着石油股吗？”，小林搭嘴地道。
“我也有看到，我正想买石油股。根据分析世界的石油储存量每况日下，可能不久的将来就没有油，油价可能会飙升到USD300一桶。”，老陈答道。
“不过，好像股价已经很高了，都上了几倍，还能买吗？”，老李担心地问。
“老李，这个你就不会了。我们买股票要买未来，你买那些仙股，不是有病就是有毒。我们应该买那些前景光明的股票，贵一点也不用紧，最重要未来能赚得更多。”，老陈学着基金佬回答。
“好吧~听你的，进场买石油股。”
这三名散户又重新进入股市，买下石油股。不久后，石油股价一直承受卖压，股价一直跌。这三名散户又开始紧张了。
“怎么会跌的？”，老李开始担心亏损地道。
“不必担心，石油价格都没有跌~只不过是短暂的调整，一定会反弹的。”
可惜不久后，石油价格不断地滑落，石油股更苦不堪言。公司也开始爆出亏损，这三名散户唯有再次忍痛割爱。
基金佬的阴谋
基金佬是世界上最信不过的动物，因为他们不吃散户，他们还可以吃什么。通常基金佬炒股，都是整版炒起来，俗称《时势股》。他们会依据一些数据来研究未来的
趋势，然后静悄悄地买入整版的股票。当他们买够这些时势股后，就会开始鼓吹这些时势股。然后就会以传球的方式，不断地炒高股价。基金佬的资金庞大，有些甚
至于联合公司老板一起炒。很多老板都会乐于合作，因为股价高涨后，就可以以数倍的价格卖给散户，以后就算公司倒闭，也有一大堆的退休金慢慢咬。所以，当时
势股来临时，就算是当中最烂的公司也会转亏为盈，或者被人收购。当时势旋风成型后，当中有些遗漏的公司，也很快被其他的小鳄鱼趁机炒高。
当时势最火红火热的时候，基金佬就开始丢出他们的股票。基金佬丢股都是很有技术的，最惯用的方式是《人弃我取，人取我弃》操作法。他们会以完全和散户对赌
的方式来玩，散户卖基金佬就买，散户买基金佬就卖。但是，在前景一片光明和业绩的助威下，散户就会越买越多基金佬的高价票，一直到基金佬把票卖完，他们就
会和散户说sayonara，然后和老板一起去夜总会享受着散户供应的免费晚餐。散户很久很久也不会再看到时势股的分析了。
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标叔讲故：鳄鱼潭之追风族
老陈输到半死之后，手指砍完又砍，决定戒股票。但是，不久老李又打电话给老陈。
“老陈呀~最近怎样？”
“别提啦，不敢再玩股票了。”
“要屡败屡战，别那么快就放弃。”
“都输到干干净净了，还玩个屁。”
“最近我认识一个经纪佬，他的滴屎准到不能准，跟住他包赚钱。”
“真的吗？”
“相信我，别看那些公司业绩或者技术分析。只要能炒得起，仙股也变神股。”
“好吧~信多一次。什么股？”
“妮可~这个股不得了，现在才十多分，听说要炒到两块多。”
“好吧~孤注一掷，大家一起HUAT啊！”
不久，就看到妮可不断地飙升。
“老陈，是不是？我都讲了，别看那些基本或技术分析，跟风买就对了。你买了多少？”，老李威风地道。
“啊呀！太可惜了，那时看它是仙股，只是买了一点点试试，现在真的后悔。”，老李后悔地道。
“我看还能进一点。虽然现在有点高，不过还是有肉吃的。”
“好吧~棺材本也拿出来搏~”
这两个散户又继续追高进去。但是妮可却没有一直上，反而跌下来。
“MD，早知不买进。不过还好，之前的赚了一大块，现在连老货也全部给它，还能赚一点点。”，老陈生气地道。
“是呀~我也要卖了。”，老李附和地道。
这两个散户就这样卖掉所有的妮可，赚了一点点钱。
妮可卖掉后，妮可突然飙升，而且消息出炉，公司不知道得到什么执照，好像又不知道谁进股，这个人又不知道和谁有connection。
“MD，我们被骗出来了。不应该那么早就放掉。”，老陈后悔莫及地道。
“真的是要敢敢来~怎么看？”，老李打个眼色给老陈。
“买啦！”两个人异口同声，继续进场。
妮可升了不久，就开始会跌。但是，这次他们可没那么轻易被震出来，继续持有着妮可。
但是，好景不长在，妮可继续往下跌，而且还跌停板。
“死了！这次棺材本也输光了。”，两个老家伙傻看着这只股，欲哭无泪。
虚虚实实的消息
我想很多人都有这种经历，这些消息有时真有时假，真真假假有时真的分不清。如果你仔细地看回从前，消息不是没可能的，只不过大户要不要把金鸡蛋放进去才是
主要的问题。目前的世界，已经变成政府加大集团一起来坑散户，散户岂有不被坑。当权者或大集团会利用一些仙股来赚取暴利，他们会选择一些将近死亡的仙股，
然后不断地买进。接着，放出消息炒作这个仙股。如果散户追这只仙股，他们就放手走人。如果没有散户追这只仙股，他们就把新业务注入仙股。仙股有了新业务，
当然起死回生，变回一条龙。这个时候，散户追进去已经是太迟了。
