MBSB 股本的稀释

MBSB 成长很快。公司的业务是做借贷。所以，公司要成长，就必须借出更多钱，才能赚更多的利息。（我有做 motor 的，所以不难明白这生意的好处）MBSB 和 AEONCR 蛮像的，但模式却比 AEONCR 来得稳，因为它是直接从公务员的每月薪水扣除。

有做这门生意的，就不难理解。马来人的生意很好做。他们的脑筋想法很 “可爱”。他们不介意付利息来购买消费品。

MBSB 已经得到 Bursa 的批准，每 7 股，就可以认购 5 股附加股；还有 1：1 免费的凭单给每股附加股。附加股定价 RM1.00. 这代表什么？代表圣诞老人大派礼物呀！ 今天 MBSB 股价是 RM2.00. 你认购了附加股，只付 RM1.00, 却可以卖 RM2.00! 还有免费的凭单。成长型的公司，凭单未来的爆发潜能可以是很夸张的！ 如果你有 7 lot 的 MBSB, 你就可以用 5000 认购 5 股的附加股。如果到时 MBSB 的股价还是 RM2.00, 你就马上赚 RM5000 了！还有凭单呢！最近的 QL 和 Kulim, 凭单出来后，都直接冲上 RM1.00 的。所以，又有可能都个 RM5000 的盈利。

7 lot 的 RM2.00 MBSB, 你的投资成本为 14,000. 如果股价保持 RM2.00, 你就有大约 RM10,000 的盈利。这个应该在 3 个月内就除权了。好吗？不用多说吧！

风险呢？

股 本稀释了。本来的 EPS 是除于 7, 除权后，就要除于 12, 或未来如果凭单全部转换，就要除于 17. 股本稀释超过一倍以上。以它目前的 PE 大约是 10 倍。稀释后就等于大约 25 倍。所以，除权后的 MBSB 就显得贵了。 但是，如果它能保持高成长，就没问题。

所 以，我估计，除权后的短期内，MBSB 股价多数会下跌。因为多出了大批便宜的附加股，99% 的投资者都会选择套利。 这样来算，如果现在以 RM2.00 买进，除非 MBSB 在除权后跌到 RM1.30 左右，不然还是有利可图的。更何况，它还有 9 仙的股息在 4 月派发。

为什么是 1.30? 自己算吧。总不能只期待有人喂你吃鱼啊！只是简单的算术而已，不用想得太复杂。

所以，要从 2.00 跌至 1.30, 我觉得很难很难。。。Mitra 都跌不死，何况 MBSB 的业务，前景，盈利等因素都比 Mitra 来得强太多了。。。

散户的弱点

老曹认为，并非命运决定一切，而是性格决定一切，包括决定你的投资方法和策略。
真真正正成功的投资者，通常都会花上很长很长的时间来审视自己，琢磨出自身性格的长处、短处，再参考别人的策略，为自己度身订造一套配合性格的买卖系统， 然后持之以恒去执行。
老曹强调有智慧不如趁势，醉心于捕捉大浪，喜欢于趋势形成时才加入市场，是『宁买当头起，莫买当头跌』、『止损不止赚』的信徒。
知易行难，是人类的性格弱点。投资者的五大情绪误区，分别是：大部分的投资者都有拒绝承认错误的心理；短视，喜欢搏反弹；大部分投资者还有高估自己能力、 过分低估对手的毛病；淡市莫估底；以过去经验分析未知之事。
人一定会犯错，但不可让小错变成打错。投资市场上最大敌人并非别人，而是自己性格上的弱点，例如贪胜不知输、明知高风险，却心存侥幸；骄傲不认错、逃避现 实而不肯止损；懒惰、不愿做功课及研究其它可能性；软弱、易受人唆使等等。
金融市场最后谁赢谁输？由性格决定。失败的投资者并非因为投资技巧差，而是性格有缺点。如果你连自己都不了解，而不敢正视自己的性格的问题，有如何纠正缺 点？如何投资成功？
投资泰斗九大守则：
1. 止损不止赚；
2. 保持耐心；
3. 独立思考，控制个人情绪，对自己有信心，却并非过分自信。
4. 福无双至，祸不单行；
5. 牛市中投资者可考虑长线持有，但遇上熊市则只宜抛空；
6. 投资者应在基础分析与技术分析同步一致时才入市，集中押注优质股，但入市时机则宜用技术分析来决定；
7. 只在形势最有利时下注，放弃不必要的机会；
8. 资金管理：在熊市中，投资者最多只能动用30%资金入市，70%应保留现金；
9. 了解自己，严守纪律。成功的投资者心态，赢钱时不怕去到尽，一旦输钱就自动缩手。

10分钟读年报法 10 mins Vs Annual Report

10分钟读年报法

• 快速浏览主席或首席执行长的声明Chairman and Managing Director’s Statement。仔细阅读最初和最后的两段。这将使您掌握该公司营运状况的要点。以同样方式阅读管理层论述和业务分析。

• 查看独立审计师 Audit Committee Report 是否认为公司的状况一切良好。

• 阅读财务报表 Financial Statements，并且查看是否:

1. 净盈利 Net Profit 是正数，它在上升还是在下降;

2. 营业额 Income/Revenue是在增长还是在下滑。

3. 营运现金流Cash Flow 经营运资金调整后，其现金流为正值还是负值;

4. 净负债额 Liabilities 是在上升还是在下降;

5. 股息 Dividend 是在增加还是在减少 (按净盈利的百分比计算)。

• 查看财务账目附注中每个部门的分类账，以确定各部门的销售和收入是在增长还是在下滑 Sector Income。

• 对于所有表现下滑的部门，要查看在论述中是否有解释或要求公司作出解释。

选股规则: Stock Picking Rules

回到基本，我要讲的不外是原本的3 个问题:-
Back to basic, the 3 fundamental questions which I wanted to address are:-
1. 买什么 ? what to buy ?
2. 几时买 ? when to buy ?
3. 几时卖 ? when to sell ?

以下就是我的方法了:- (看来得进一步说明) Below is my method:- (will do a further explanation)

选股规则: Stock Picking Rules
 至少有上市三年的记录(财务报告) At least listed 3 years for analysis (annual report)
 一年比一年赚钱(成长) Earning Growth from year to year
 不选亏损公司 Do not pick losing companies
 不选科技股 Do not pick Technology Stock
 世上无十全十美的股只 There isn’t any perfect stock in the world
 保本至上 Ultimate rule is to protect your own capital

选股方法: Stock Picking Method
1. 行业选择Industry Selection
2. 管理能力 Management Ability
3. 财务分析 Financial Analysis
4. 成长计算 Growth Computation
5. 舞弊检测 Fraud Detection
6. 同行比较 Competitor Comparison

选时(进场)规则: Timing(entry) Rules
 大势分析 Trend Analysis
 低估值价 Value Stock
 大市本益比 Market PE
 交易值 & 交易量 Value & Volume

出场规则: Exit Rules
 基本变化 Fundamental changes
 更好选择(换码) Better Stock Choices
 股只价格高估 Overvalue or Overprice
 达到投资目标 Achieve Financial Goal